✨Tâm Lý Hành Vi Trong Đầu Tư Chứng Khoán

ĐỐI TƯỢNG NÀO SẼ SỢ HÃI KHI THỊ TRƯỜNG GIẢM MẠNH

Hãy chơi một trò chơi đơn giản. Khi bắt đầu, bạn được đưa 20 đô la và chơi 20 vòng. Bắt đầu mỗi vòng, bạn sẽ được hỏi liệu có muốn đầu tư hay không. Nếu có bạn sẽ cần bỏ ra 1 đô la. Một đồng xu sẽ được bật lên. Nếu mặt phải xuất hiện, bạn sẽ nhận được 2,5 đô la. Nếu mặt trái xuất hiện, bạn sẽ mất 1 đô la.

Có hai điều bạn sẽ nhận ra sau khi chơi trò chơi này. Đầu tiên - và có lẽ là điều rõ ràng nhất - việc đầu tư vào tất cả các vòng do tính chất bất đối xứng của phần thưởng là điều tốt nhất cho bạn. Đồng nghĩa với việc bạn sẽ nhận được nhiều hơn là mất ở mỗi vòng chơi; giá trị kỳ vọng ở mỗi vòng vào khoảng 1,25 đô la, và sau tất cả các vòng chơi tổng giá trị lên tới 25 đô la. Thực tế cho thấy khả năng bạn kiếm được ít hơn 20 đô la chỉ là 13%, tương đương với mức bạn sẽ thu về nếu không đầu tư vào tất cả các vòng và giữ nguyên số tiền ban đầu. Điều thứ hai chính là số tiền kiếm được của vòng trước không nên ảnh hưởng tới quyết định đầu tư vào vòng tiếp theo - tiền không có khả năng ghi nhớ. Tuy nhiên, khi các nhà thí nghiệm nghiên cứu trò chơi này, họ thấy được một số hành vi không bình thường. Họ nghiên cứu ba nhóm người chơi khác nhau.

Nhóm đầu tiên hành động rất khác thường; họ sở hữu một dạng tổn thương não bộ rất đặc biệt - những người chơi này không có tâm lý sợ hãi. Nhóm thứ hai là những người giống như chúng ta - nếu nhìn bên ngoài chúng ta không chịu bất kỳ tổn thương về não bộ nào. Nhóm thứ ba bao gồm các cá nhân có tồn thương về não bộ nhưng không liên quan nhiều về mặt cảm xúc (và tất nhiên là cả nỗi sợ). Bạn nghĩ nhóm nào sẽ là nhóm người chơi tuyệt nhất? Kết quả hiển nhiên là nhóm không có cảm nhận về sự sợ hãi. Họ đã đầu tư 84% các vòng trong khi nhóm được cho là bình thường đầu tư 58% các vòng và nhóm thứ ba đầu tư 61%. Nhóm không cảm nhận thấy sợ hãi thể hiện khía cạnh thật của họ sau các vòng bị mất tiền. Sau các vòng đó, họ đã đầu tư hơn 85% - hành vi tối ưu. Điều này thể hiện sự đối lập hoàn toàn so với hai nhóm còn lại - thể hiện hành vi dưới mức tối ưu.

Thực tế nỗi sợ của việc mất đi 1 đô la nghiêm trọng đến mức đã khiến 2 nhóm này đã đầu tư ít hơn 40% sau mỗi vòng mà họ mất tiền. Bạn có thể cho rằng khi thời gian trôi qua, con người có thể học được từ sai lầm của mình và sẽ chơi tốt hơn vào những lần tiếp theo. Nhưng không may kết quả lại cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác. Khi các nhà thí nghiệm chia 20 vòng thành bốn nhóm và mỗi nhóm bao gồm cả năm trò chơi, họ thấy rằng những người không sợ hãi tiếp tục đầu tư với tỷ lệ tương đương ở cả bốn nhóm. Tuy nhiên, những người thường bắt đầu bằng đầu tư khoảng 70% trong đầu năm trò chơi, nhưng kết thúc với phần đầu tư dưới 50% trong cuối năm trò chơi. Trò chơi càng kéo dài, quyết định đầu tư lại càng tệ hơn.